FOCUS Italia - Mercato Obbligazionario #3

Il mercato del credito continua a mostrare segnali di stabilità e di rientro verso la normalità. Il mercato primario funziona a pieno ritmo per il settore IG con nuove emissioni per circa 50 miliardi di euro nel mese di maggio dopo il record di 66 miliardi di euro del mese di aprile. 
 
Per un completo ritorno al normale funzionamento mancano ancora i settori a più alto beta come gli ibridi corporate e più volumi su subordinati, HY e BBB-.
 
Il mese di maggio ha avuto due facce diverse, nei primi quindici giorni ha dominato il sentimento risk-off influenzato anche dalla mole imponente di mercato primario, nella seconda parte del mese invece ha prevalso un sentimento di risk-on grazie anche all’accordo tra Francia e Germania sul Recovery Fund di 500 miliardi di euro per il quale la Commissione Europea dovrebbe presentare una bozza il 27 maggio.
 
Per questa settimana da monitorare le rinnovate tensioni tra US e Cina, la situazione ad Hong Kong, le notizie positive dal fronte Covid-19 con il numero di casi in forte diminuzione ed i primi segnali di ripresa dell’attività economica grazie alle recenti riaperture delle attività e la fine del lockdown.
 
Di seguito i principali movimenti degli indici di mercato:

 
*A cura di Filippo Napoletano, Responsabile Gestione Fondi Obbligazionari - Finint SGR